Gazdaság
Visszarendeződés a piacon, erősödésnek indult a forint
Jelentősen mérséklődtek a kamatemelési várakozások, jók az állampapírok pozíciói, az amerikai jegybank változtatásait pedig már beárazták a befektetők
A Magyar Nemzeti Bank kitartott a laza monetáris politikája mellett (Fotó: MH)
A hét közepén erősödési hullám bontakozott ki a forint piacán, amelynek hatására az euróval szembeni jegyzések tegnap a 319-es szintet közelítették meg. A júniusi megugráskor volt egy indokolatlan eladási hullám, de most visszarendeződés zajlik, a piacok ugyanis megnyugodtak – mondta lapunknak Pálffy Gergely, a Raiffeisen Bank elemzője. Emlékezetes, júniusban csaknem 330 forintig emelkedett az euró árfolyama, egy-másfél hónapon belül háromszázalékos volt a gyengülés. Elemzők ezt akkor leginkább annak tulajdonították, hogy a magyar gazdaság kitettsége miatt kedvezőtlenül érintett minket a kibontakozó kereskedelmi háború okozta pánik, az amerikai Federal Reserve (Fed) és a környező országok jegybankjai elkezdtek kamatot emelni, miközben a Magyar Nemzeti Bank (MNB) kitartott a laza monetáris politikája mellett. Piaci befektetők ugyanis arra számítottak, hogy az MNB is követi ezt a trendet. Az emelkedő nemzetközi kamatkörnyezet – változatlan hazai alapkamat mellett – elsősorban azért kedvezőtlen nekünk, mivel a piaci befektetők magasabb hozamot realizálhatnak, ezért elkezdik eladni a forintot, ami gyengülést hoz – mondta Pálffy Gergely.
Hozzátette ugyanakkor azt is, hogy a nyári hónapok egy kicsit csendesebbek, ilyenkor amúgy is megnyugszanak a piacok, és a kamatemelési várakozások is jelentősen mérséklődtek. Kedvező az is, hogy nagyon kelendőek az állampapírjaink, a tízéves futamidejű kötvényeknél például sokat csökkent a kamatfelár. A forint esetében kedvező az is, hogy a török gazdaság problémái miatt zuhan a líra árfolyama, és a befektetők más devizákba menekülnek. Ilyenkor a menedékdevizának általában a dollár, az euró, illetve a svájci frank számít, ám a forint és a lengyel zloty vásárlása is jellemző mostanság – közölte Pálffy Gergely.
Az elemző hozzáfűzte: a jelenlegi nemzetközi környezetben hosszabb távon szükség lesz arra, hogy az MNB is kamatot emeljen. Erre a piac is számít, mint ahogy arra is, hogy a Fed idén még két alkalommal, szeptemberben és decemberben is kamatot emel. Ez viszont várhatóan alapvetően már nem befolyásolja a forint árfolyamát, mivel ezt a piac már előre beárazta. További változást hoz a nemzetközi monetáris politikában, hogy az Európai Központi Bank jövőre már felhagy eszközvásárlási programjával. Vagyis nem vásárol alacsony hozamon például spanyol vagy olasz állampapírokat. Ez azt eredményezheti, hogy emelkednek majd az ottani államkötvényhozamok, hiszen a gazdasági és a pénzügyi helyzet egyébként nem indokolná az alacsony hozamot. Ilyenkor a magyar kötvényhozamok is emelkedhetnek, vagyis az állam drágábban tudja majd finanszírozni az államadósságot, akár a bruttó hazai termék terhére. Normál esetben emelkedő hozamok mellett ugyanis nominálisan nem tud csökkenni az államadósság.
Diplomáciai bonyodalmak, zuhan a török líra
Új történelmi csúcsra gyengült a török líra, csak tegnap három százalékot esett a dollárral szemben. Egy dollárért csaknem 5,44 török lírát kellett fizetni a devizapiacon, az évet még 3,75-nél kezdte az árfolyam – adta hírül a Portfólio. A tizenöt éves csúcson álló infláció a líra zuhanása miatt minden bizonnyal tovább emelkedik, mert a török jegybank vonakodik emelni a kamatot, az Egyesült Államokkal szembeni diplomáciai konfliktus elfajulása pedig rátett még egy lapáttal Törökország gondjaira. Tegnap diplomáciai tárgyalások folytak a feszültségek oldására az Egyesült Államok és Törökország között, de ez egyelőre nem járt eredménnyel. (PGI)