Kedvezőtlen előjel a csökkenő rézár

Az olajpiacon egyre több szó esik a várható globális GDP-lassulásról, ami már a következő negyedévekben is jelentősen lelassíthatja az olajfelhasználás növekedését – nyilatkozta lapunknak Pletser Tamás, az Erste Befektetési Zrt. olaj- és gázipari elemzője. Felhívta a figyelmet a réz árfolyamalakulására, amit az olaj mellett a legfontosabb növekedési indikátornak tekintenek. A réz árfolyama tizenhat százalékkal zuhant az elmúlt négy hétben, amit a szakértő igencsak rossz ómennek tart. Kiemelte, hogy a globális olajpiac fő mozgatórugója a kereslet. Az olajipari elemző szerint a szenzációhajhászó hírek elsősorban a kínálati oldal problémáit emelik ki, de úgy véli, hogy igazi törés a keresleti oldalon volt az elmúlt években. Megjegyezte, hogy a kőolaj keresletnövekedése sebességet váltott 2015-ben, azóta pedig a tízéves átlag (1,2 millió hordó/nap)–szint felett nő a világ olajéhsége. A piac szempontjából fontos fejlemények is az utóbbi oldalon vannak. Kulcskérdésnek tartja, hogy ez a régóta tartó globális konjunktúra kitart-e. Ezt különösen igaznak tartja a fejlődő piacokra, főleg Kínára és Indiára, melyek a keresletnövekedés derekát adták. Tavaly ez a két ország adta a kőolaj-felhasználás növekedésének hatvankilenc százalékát.

Az elemző úgy véli, hogy Kína és az Egyesült Államok közti kereskedelmi háború elindíthatja ezt a lassulási folyamatot, ami lefékezheti ezt a gyors olajkereslet-növekedést. Donald Trump amerikai elnök a Kínával szemben indított kereskedelmi háborúban hajlandó elmenni a falig, és ha kell, minden Kínából importált termékre büntetővámot vet ki, erről beszélt a múlt héten a CNBC csatornának adott interjúban. Kész vagyok elmenni ötszázig – azaz ötszázmilliárd dollár értékű kínai importra vetne ki vámot, ami szinte az egész kínai behozatalt jelenti.

Az Erste szakértője szerint erre az ázsiai országnak is kell lépnie valamit, de egyelőre nem tudni konkrétumokról.

Azon kérdésünkre, hogy miért fontos a réz ára, elmondta, hogy nyersanyagoldalról ez az egyik legfontosabb indikátor. A rezet széles körben elsősorban az építőiparban és az infrastruktúrában használják fel, valamint a gépipar használja. Az elmúlt négy héten drámai áresés volt látható a réz piacán, a 7350 dolláros tonnánkénti szintről egészen hatezer dollárig esett. Ehhez hozzájárul a kínai gazdaság átláthatatlansága, a felhalmozott adósságállomány és az, hogy húsz év óta nem volt ebben a gazdaságban recesszió. A réz mint indikátor ezért rossz ómen lehet az olajbullok számára is, mivel mutathatja, hogy a globális kereslet komoly lassulást szenvedhet – tette hozzá az elemző.