Gazdaság
Hat év összehangolt gazdaságélénkítés
A csökkenő államadósságnak és a növekedésösztönző programoknak köszönhetők a hazánkat érintő pozitív döntések
Az alapkamat csökkentése, ezzel együtt az alacsony inflációs szint ösztönzi a növekedést, ugyanakkor a jegybank emellett több, úgynevezett nem konvencionális eszközzel élt – mondta lapunknak Virovácz Péter, az ING Bank vezető elemzője. A negatív betéti kamat vagy éppen a devizaswapok olyan eszközök, amelyek nemzetközi viszonylatban működtek, idehaza azonban még nem alkalmaztak effajta intézkedéseket a háromszázalékos inflációs cél érdekében – magyarázta az elemző. Utóbbit egyébként pont a hatodik év végére sikerült célértéken tartani.
A másik ösztöntő terület a hitelezés növekedése. Mindezt oly módon, hogy a kormányzati intézkedésekkel a devizahiteleket kivezették, majd forintosították. Ezt követően olyan szabályozói környezet jött létre, amely csökkenti például a kamatkockázatokat és előtérbe kerültek a fix kamatozású hitelek. A vállalkozói szektort a növekedési hitelprogrammal ösztönözte a jegybank olyan szabályozói környezet megteremtésével, amely elejét veszi egy újabb hitelválságnak.
Az államadósságot is sikerült átstrukturálni, önfinanszírozási progammal – mondta Virovácz Péter. A hazai pénzintézetek állampapírokat vásároltak, ezáltal hazai kézbe került át az adósságállomány. Bár az államadósság devizaarányának csökkenése nem közvetlenül a jegybank érdeme, a Magyar Nemzeti Bank mozgásterét is növelte. Ezen kívül, noha rövid távon stabilitási szempontból nem meghatározó, egyfajta többletbiztosítékként említhető az aranytartalékok megtöbbszörözése. Az összehangolt növekedésösztöző intézkedések, és a tényleges gazdaságélénkülés az ország többszöri, érdemi felminősítését eredményezte.
A másik ösztöntő terület a hitelezés növekedése. Mindezt oly módon, hogy a kormányzati intézkedésekkel a devizahiteleket kivezették, majd forintosították. Ezt követően olyan szabályozói környezet jött létre, amely csökkenti például a kamatkockázatokat és előtérbe kerültek a fix kamatozású hitelek. A vállalkozói szektort a növekedési hitelprogrammal ösztönözte a jegybank olyan szabályozói környezet megteremtésével, amely elejét veszi egy újabb hitelválságnak.
Az államadósságot is sikerült átstrukturálni, önfinanszírozási progammal – mondta Virovácz Péter. A hazai pénzintézetek állampapírokat vásároltak, ezáltal hazai kézbe került át az adósságállomány. Bár az államadósság devizaarányának csökkenése nem közvetlenül a jegybank érdeme, a Magyar Nemzeti Bank mozgásterét is növelte. Ezen kívül, noha rövid távon stabilitási szempontból nem meghatározó, egyfajta többletbiztosítékként említhető az aranytartalékok megtöbbszörözése. Az összehangolt növekedésösztöző intézkedések, és a tényleges gazdaságélénkülés az ország többszöri, érdemi felminősítését eredményezte.