Gazdaság
Beárazta a gyengébb forintot a piac
Amennyiben tovább vágja a kamatfolyosó alsó szélét a jegybank, az a spekulációban is jelentős változást hoz
Gyengüléssel kezdte a hetet a forint, ami összefüggésbe hozható azzal, hogy a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa ma tartja ülését. A tanács, bár az irányadó jegybanki kamatot – amely jelenleg 0,9 százalék – minden bizonnyal változatlanul hagyja, további monetáris lazításról hozhat döntést. A legvalószínűbb forgatókönyv, hogy a kamatfolyosó tágul, vagyis az alsó szélét tovább vágja a jegybank a negatív tartományban. Jelenleg mínusz 0,05 százalék az egynapos betéti kamatszint, ez tovább csökkenhet 0,15 és 0,20 bázispont közötti mértékben. A piac a múlt héten már elkezdte árazni a még tovább lazuló magyar jegybanki monetáris politikát, ennek jegyében gyengült a forint is, pénteken már 309,5 körül járt a kereskedés, tegnap reggel pedig már 309,7-nél, ami másfél hónapos mélypontot jelent. Török Zoltán, a Raiffeisen Bank vezető makrogazdasági elemzője lapunknak elmondta, a forinttal spekuláló befektetők a monetáris lazításra számítanak, a kamatfolyosó alsó határának módosítása pedig megdrágítja számukra a magyar fizetőeszközt. Az Európai Központi Bank egynapos betéti kamata jelenleg mínusz 0,4 százalék, így a forintéhoz képest 0,35 bázispont a különbség, amivel még megérte spekulálni. Amennyiben viszont a kamatfolyosó alsó határa tovább gyengül a negatív tartományban, megváltoztatja a feltételeket a befektetők számára, és ez gyengíti a forint árfolyamát is. Viszont ha nem lesz monetáris lazítás, vagy a piaci várakozásnál gyengébb, akkor erősödhet a forint.
Jelenleg viszont az MNB-nek is érdeke, hogy ne erősödjön a forint, mégpedig három okból – közölte az elemző. Egyrészt az erősödő forint az exportáló vállalatoknak nem kedvez, hiszen ez a versenyképességüket gyengítené. Másrészt a jegybank inflációs céljának az elérését is gátolná a forint erősödése. Ebben az esetben ugyanis csökken az importált termékek ára, ami elősegíti az inflációt a gazdaságban. A harmadik ok – bár az első kettő lényegesen többet nyom a latban –, hogy az erősödő forint csökkentené a jegybank eredményét. A nemzeti valuta erősödése esetén a devizatartalék forintban jegyzett értéke csökken az éves elszámoláskor, ami a jegybanki eredményre is kihat.
Jelenleg viszont az MNB-nek is érdeke, hogy ne erősödjön a forint, mégpedig három okból – közölte az elemző. Egyrészt az erősödő forint az exportáló vállalatoknak nem kedvez, hiszen ez a versenyképességüket gyengítené. Másrészt a jegybank inflációs céljának az elérését is gátolná a forint erősödése. Ebben az esetben ugyanis csökken az importált termékek ára, ami elősegíti az inflációt a gazdaságban. A harmadik ok – bár az első kettő lényegesen többet nyom a latban –, hogy az erősödő forint csökkentené a jegybank eredményét. A nemzeti valuta erősödése esetén a devizatartalék forintban jegyzett értéke csökken az éves elszámoláskor, ami a jegybanki eredményre is kihat.