Gazdaság

További lazítás lehet az eurózónában

Kitolódhat az Európai Központi Bank kötvényvásárlási programja jövőre is, a kormányzótanács változatlanul hagyta a kamatot

Decemberben vizsgálja felül monetáris politikáját az Európai Központi Bank (EKB) kormányzótanácsa. A cél továbbra is az, hogy a gyengélkedő európai gazdaság növekedési pályára álljon.

Mario Draghi 20151024
Mario Draghi: A legfontosabb cél a gazdaság fellendítése (Fotó: Reuters - Darrin Zammit Lupi)

A piaci várakozásokkal összhangban a kormányzótanács 0,05 százalékon hagyta irányadó kamatát a Málta fővárosában csütörtökön tartott ülésén.

Mario Draghi, az EKB elnöke a vallettai sajtótájékoztatóján kiemelte, hogy a gazdasági növekedést, illetve az infláció emelését célzó eszközvásárlási program zökkenőmentesen halad, és továbbra is kedvező hatást fejt ki a vállalati és lakossági hitelezés terén. A nyersanyagárak csökkenése és a feltörekvő piacok körüli aggodalmak beárnyékolják a gazdasági kilátásokat, az inflációs nyomás továbbra is lefelé mutat. Ezért a kormányzótanácsnak felül kell vizsgálnia a monetáris politikát a következő, decemberi ülésén, amelyen aktualizálják a növekedési és inflációs előrejelzést – tette hozzá az EKB elnöke a távirati iroda beszámolója szerint. Ismét leszögezte, hogy szükség esetén a kormányzótanács kész a monetáris politika minden eszközét bevetni az euróövezeti gazdaság fellendítésének és az infláció felpörgetésének érdekében. Ilyen eszköz lehet egyebek között a betéti rendelkezésre állás kamatlábának további csökkentése, amelyről szó volt a csütörtöki ülésen is.

Ewald Nowotny, az EKB kormányzótanácsának tagja egy minapi konferencián további lehetséges gazdaságösztönzésről beszélt. Azt emelte ki, hogy az EKB egyértelműen elvéti inflációs célját, emellett további lépésekre lehet szükség a gazdaság ösztönzése és az infláció felpörgetése érdekében. Hozzátette: strukturális reformokra és keresletnövelő lépésekre is szükség lehet a célok eléréséhez.

Az elemzők többsége két lehetséges lépésre számít: vagy a havi hatvanmilliárd dolláros eszközvásárlási program keretösszegének emelésére, vagy pedig a program kitolására 2016 szeptembere utánra is. Korábban a jegybank úgy fogalmazott, hogy legalább jövő szeptemberig tart majd az eszközvásárlás.

Nemrég azt jósolta a Financial Times – nemzetközi felmérésébe bevont közgazdászok megkérdezése után –, hogy nem lesz elégséges az euróövezeti gazdaság felélesztéséhez az sem, ha az eurójegybank (EKB) adósságot is érintő nagyarányú mennyiségi enyhítésbe kezd. Hosszabb távon az sem elképzelhetetlen, hogy ezermilliárd euró értékű kötvényvásárlás is jöhet az EKB részéről.

Az euróövezeti gazdaság évek óta gyengélkedik, sok szakértő szerint máig nem heverte ki a világgazdasági krízist a Lajtán túli világ. Kutatóintézetek prognózisai szerint az idén egy százalék körüli GDP-növekedés lehet, de akad olyan felmérés is, miszerint csak félszázalékos bővülés várható az év egészében az euróövezetben. A Commerzbank elemzése alapján az EKB mennyiségi enyhítési ciklusa annyit elérhet, hogy csökkenti az állampapírok hozamait, és ez jól jöhet az olyan eladósodott gazdaságoknak, mint például az olasz. Ugyanakkor az euróövezeti növekedés és az infláció óhatatlanul alacsony az euróövezeti adósságbuborék kipukkadása miatt, és ezen a mennyiségi enyhítés sem segít. Több szakértő szerint az EKB mennyiségi enyhítési programja az euró gyengítését – és így az euróövezeti országok külső versenyképességének javítását – mindenképpen eléri.