További enyhítések várhatók

Prognózisuk azt valószínűsíti, hogy az EKB 0,10 százalékkal csökkenti betéti kamatát, eszközvásárlási programjának keretösszegét tízmilliárd euróval havi hetvenmilliárd euróra emeli, a program futamidejét pedig három hónappal, 2016 decemberéig kiterjeszti. A cég azzal számol, hogy az MNB a legnagyobb valószínűséggel 2016 első negyedében újabb monetáris enyhítési ciklusba kezd, és 0,35 százalékponttal egy százalékra csökkenti alapkamatát. Így megvan azonban annak az esélye is, hogy a magyar jegybanki alapkamat egy százalék alá süllyed. Az újabb enyhítési ciklus legkorábban a decemberi kamatdöntő ülésen kezdődhet, amikor nyilvánosságra kerül az új inflációs jelentés, de a monetáris tanács valószínűleg inkább vár még további egy-két hónapot, hogy fel tudja mérni az EKB kibővített mennyiségi enyhítési programjának hatásait. A ház várakozása szerint a magyar gazdaság növekedése jövőre lassabb lesz a környező EU-gazdaságokénál, és ez is megkönnyíti a további monetáris enyhítést az MNB számára. Az előrejelzésükből az is kiderül, hogy az MNB a várható újabb enyhítéssel elért alapkamatot 2018-ig érvényben hagyja.

A Goldman Sachs (GS) elemzői legutóbbi előrejelzésükben közölték: jóllehet a alapesetben nem várnak további MNB-kamatcsökkentéseket, látnak azonban valamelyes esélyt arra, hogy a magyar jegybank még lejjebb viszi a kamatfolyosót. Ennek esélye még tovább nőne, ha visszaesne a magyar állampapírok kereslete a kereskedelmi bankok részéről. Összességében azonban a GS elemzőinek jelenleg érvényes előrejelzése azt valószínűsíti, hogy az MNB 2016 végéig változatlanul hagyja alapkamatát.

A Morgan Stanley elemzői lehetségesnek nevezték a további MNB-kamatcsökkentéseket, hangsúlyozták ugyanakkor, hogy nem ez az alapeseti forgatókönyvük.  A ház szerint az esélyek megítéléséhez meg kell várni, hogy az EKB kibővíti-e mennyiségi enyhítési ciklusát, és/vagy azt, hogy az MNB még lejjebb módosítja-e inflációs előrejelzését.